De acuerdo con datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía, el índice de precios al consumidor registró una inflación anual de 4.63% en las dos primeras semanas del mes. Esta cifra no solo superó el 4.37% estimado por analistas consultados por Bloomberg, sino que también representó un aumento respecto al 4.13% observado al cierre de febrero.
En contraste, la inflación subyacente —que excluye productos con alta volatilidad como alimentos y energéticos— mostró una ligera moderación al ubicarse en 4.46%, por debajo del 4.48% previo y apenas inferior a la proyección de 4.47%.
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El desempeño reciente de la inflación coloca en una posición compleja al Banco de México, que deberá tomar una decisión clave sobre las tasas de interés en su reunión programada para el 26 de marzo.
El banco central había pausado en febrero su ciclo de recortes, tras casi dos años de flexibilización monetaria, con el objetivo de evaluar el impacto de nuevos aranceles y ajustes fiscales implementados a inicios de 2026.
Según un sondeo de Bloomberg, las expectativas del mercado están divididas: de 29 analistas consultados, 15 anticipan que Banxico mantendrá la tasa de referencia en 7%, mientras que 14 prevén un recorte de 25 puntos base, lo que la ubicaría en 6.75%
¿Qué tan preocupante es la inflación?
Las minutas correspondientes a la reunión del 5 de febrero reflejaron que la mayoría de los integrantes de la Junta de Gobierno esperaba una desaceleración gradual de la inflación, con efectos limitados derivados de los aranceles y cambios impositivos.
Sin embargo, el panorama internacional ha cambiado. El estallido de la guerra en Irán ha impulsado los precios del petróleo a niveles no vistos en varios años, lo que podría añadir nuevas presiones inflacionarias.
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Ante este entorno, Banxico también ajustó sus expectativas sobre el comportamiento de la inflación. La institución pospuso el plazo para que la inflación general converja a su objetivo —de 3% ± un punto porcentual— hasta el segundo trimestre de 2027, desde la previsión anterior que apuntaba al tercer trimestre de 2026.