De acuerdo con los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación anual se ubicó en 3.37%, por debajo del 3.94% registrado en mayo y también de la previsión promedio de 3.5% realizada por analistas consultados por Bloomberg.
El resultado mantiene al indicador dentro del rango objetivo establecido por Banxico, cuya meta es de 3%, con un margen de variación de un punto porcentual.
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La inflación subyacente también mostró una desaceleración
Otro de los indicadores seguidos de cerca por el banco central también presentó una disminución.
La inflación subyacente, que excluye productos con precios más volátiles como alimentos y energéticos para reflejar con mayor precisión la tendencia de largo plazo, se ubicó en 4.03% anual, por debajo del 4.10% previsto por el consenso del mercado.
Aunque este indicador continúa por encima de la meta oficial, la desaceleración representa una señal favorable para la evolución de los precios en el país.
¿Qué productos subieron y cuáles bajaron de precio?
Durante junio, algunos bienes y servicios registraron incrementos que presionaron al alza la inflación general.
Entre ellos destacaron:
- Vivienda ocupada por sus propietarios.
- Papas y otros tubérculos.
- Aguacate.
En contraste, otros productos ayudaron a contener el crecimiento de los precios, entre ellos:
- Jitomate.
- Huevo.
- Chile serrano.
- Chile poblano.
El comportamiento mixto de estos productos permitió que la inflación general continuara descendiendo pese a las presiones observadas en algunos segmentos.
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Para Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, la evolución de los datos refleja un acercamiento al objetivo del banco central.
El especialista explicó que la disminución de la inflación ha sido impulsada principalmente por la reducción en los precios no subyacentes, mientras que el componente subyacente continúa descendiendo de forma más gradual.
Banxico mantiene cautela sobre las tasas de interés
En su más reciente decisión de política monetaria, Banxico mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia en 6.50%, al considerar que la desaceleración inflacionaria todavía presenta diferencias importantes entre los distintos componentes del índice.
La gobernadora del banco central, Victoria Rodríguez Ceja, explicó recientemente que la pausa en los movimientos de tasas no tiene una duración previamente establecida.
Según la funcionaria, la estrategia permitirá evaluar con mayor precisión el comportamiento de la inflación y determinar si las tendencias observadas son sostenibles antes de realizar nuevos ajustes.
Mercado anticipa posible recorte de tasas
El comportamiento de la inflación ha reforzado las expectativas de algunos analistas sobre una eventual reducción de las tasas de interés durante la segunda mitad del año.
Para Marco Oviedo, economista sénior y estratega de XP, la caída registrada en junio fortalece los argumentos de quienes dentro de la Junta de Gobierno favorecen una política monetaria menos restrictiva.
El especialista considera que, si la desaceleración continúa durante julio y agosto, Banxico podría contar con condiciones suficientes para valorar un recorte en la reunión de septiembre.
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Además, señaló que las próximas minutas de política monetaria podrían ofrecer señales sobre el nivel de consenso existente dentro del banco central respecto a un eventual cambio de postura.
A pesar del comportamiento favorable de junio, Banxico mantiene una postura prudente debido a diversos factores que aún podrían generar presiones sobre los precios.
Entre los principales riesgos identificados se encuentran:
- Cambios en la política comercial internacional.
- Tensiones geopolíticas.
- Efectos del cambio climático sobre la producción.
- Incrementos en los costos de producción.
- Posibles episodios de depreciación del peso frente al dólar.
El banco central mantiene su previsión de que la inflación converja de manera sostenida hacia la meta del 3% durante el segundo trimestre de 2027.
La evolución de la inflación ocurre en un contexto de menor dinamismo económico.
Durante el primer trimestre del año, la economía mexicana registró una contracción de 0.6%, afectada principalmente por la debilidad del consumo y de la inversión.
Diversos analistas consideran que este menor ritmo de crecimiento reduce las presiones inflacionarias provenientes de la demanda interna, aunque advierten que los precios de los servicios y el traslado de mayores costos a los consumidores continúan siendo factores que deberán vigilarse en los próximos meses.